截至9月4日午间收盘，A股三大指数集体冲高回落，沪指涨0.35%报3955.85点，深证成指涨0.27%，创业板指涨0.43%，科创50指数跌0.7%。沪深两市半日成交额约1.23万亿元，较上一交易日放量约1355亿元，全市场超4100只个股上涨。
早盘主力资金呈现明显的结构性分化。大幅净买入的板块主要集中在文化传媒、计算机、AI应用及农林牧渔等方向，其中AI应用获主力净流入超98亿元；大幅净卖出的板块则为电子、半导体及有色金属，电子板块净流出超55亿元。资金特征表现为机构大资金高低切换加速，从涨幅巨大的高位科技赛道兑现利润，持续流向消费、低位优质方向及AI应用端。
大盘上午冲高回落主要受以下因素影响：一是存量博弈格局下增量资金迟迟缺席，量能不足以支撑指数突破4000点关口；二是高位科技赛道（如半导体、存储芯片）积累了大量短线浮盈，潜伏资金借利好冲高兑现离场；三是周五时间窗口叠加周末避险情绪，部分短线资金选择提前减仓规避不确定性。
整体来看，大盘在反抽中已初步企稳，但向上向下均有可能，目前处于震荡磨底阶段。市场风险情绪偏谨慎，多空分歧较大，盘面撕裂感明显。展望下午走势，大概率将维持箱体震荡，指数难有大开大合。受周五避险情绪及晚间美国非农数据落地前的观望心态影响，反弹后容易震荡回落，板块强弱将进一步分化，呈现“赚指数不赚钱”的结构性修复行情。
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