一、惊魂48小时：上市前夜的致命一枪
2026年3月15日，上海傅里叶半导体在香港通过了上市聆讯。
好消息传来，团队举杯相庆。毕竟，从递交材料到通过聆讯，他们走了整整一年。
但谁也没想到，48小时后，一纸诉状让整个IPO陷入了生死危机。
3月16日，同行艾为电子向上海知识产权法院提起诉讼，指控傅里叶半导体侵犯其发明专利权。开庭日期定在4月27日——恰好卡在傅里叶路演、定价、簿记的关键窗口期。
这不是巧合。
这是算计。
一位资深IPO律师直言："从律师和港股IPO实操角度看，艾为电子这次起诉的时间点，刚好卡在傅里叶半导体港交所聆讯次日，开庭又撞上路演、簿记、定价最关键的窗口期，这是典型的IPO关键节点知识产权'狙击'。"
翻译成人话：
有人不想让傅里叶顺利上市。
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二、什么是"IPO专利狙击"？
简单来说，就是在竞争对手IPO的关键节点，突然提起专利侵权诉讼。
为什么选这个时机？
因为这时候目标最脆弱。
根据港交所规则，拟上市公司必须在招股书中充分披露所有重大诉讼风险。一旦曝出专利诉讼，投资者立刻警觉：这家公司的技术独立性是不是有问题？未来会不会被判赔偿？估值要不要打折？
更狠的是，IPO时间窗口有限。如果诉讼导致上市延迟，公司可能错过最佳融资时机，甚至因为市场环境变化而彻底搁浅。
这不是维权。
这是"合法抢劫"。
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三、狙击手的"军火库"
IPO专利狙击有一套成熟的打法：
1. 时间点精准
- 选在聆讯通过后、挂牌前，目标无法回头
- 开庭时间卡在路演期，让投资者人心惶惶
2. 专利精心挑选
- 通常是核心产品相关的专利
- 权利要求写得宽泛，容易"中枪"
3. 索赔金额可控
- 不会高到让法院直接驳回
- 但足以在招股书"重大诉讼"章节占据C位
4. 舆论配合
- 媒体曝光放大恐慌
- 投资机构开始重新评估
这不是专利战。
这是心理战。
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四、被狙击者的"防弹衣"
面对IPO专利狙击，企业并非毫无还手之力。
方案一：FTO（自由实施）分析前置
- 在IPO前1-2年，就做全面的专利风险排查
- 发现高风险专利，提前规避或获取许可
方案二：无效宣告反制
- 被诉后立即对涉案专利提起无效宣告
- 如果能成功无效，诉讼自动瓦解
方案三：反诉恶意诉讼
- 如果对方的诉讼明显缺乏事实依据
- 可以提起恶意诉讼损害赔偿之诉
- 顺络电子就是这么干的——在成功无效日本村田专利后，反手起诉对方恶意诉讼，索赔150万
方案四：加强信息披露沟通
- 主动向投资者解释技术独立性
- 强调诉讼对业务的实际影响有限
- 用数据和事实对冲恐慌情绪
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五、监管层的"红线"
事实上，监管层已经注意到了这一乱象。
2026年全国两会期间，多名代表委员呼吁打击专利恶意诉讼。最高人民法院也重拳出击，发布了7件指导性案例，其中278号案例明确：
"明知自己的主张明显缺乏权利基础或者事实根据，仍然对他人提起专利侵权诉讼，损害他人权益的，属于滥用诉讼权利的恶意诉讼行为，应当依法承担侵权责任。"
宇树科技案就是典型案例——一家日化企业露韦美在受让专利仅5日后就起诉宇树科技，索赔金额反复变脸（先500元，后8000万，又回调到500元），被最高法认定为恶意诉讼，驳回全部诉求。
监管层的态度很明确：
专利制度保护创新，但不保护"碰瓷"。
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六、给创业者的忠告
如果你是创业者，正在或计划未来上市，请记住以下几点：
1. 专利布局要趁早
- 不要等产品成熟才想起申请专利
- 核心技术、关键工艺、独特设计，通通都要保护
2. FTO分析不能省
- 上市前一定要做全面的专利风险排查
- 发现"地雷"提前排除，别等狙击手开枪
3. 建立专利预警机制
- 监控竞争对手的专利申请
- 发现针对自己的"狙击"专利，提前应对
4. 保留反制筹码
- 积累自己的专利组合
- 必要时可以提起反诉，形成"核威慑"
5. 找专业的IP律师
- 专利诉讼是技术+法律的双重战场
- 外行看热闹，内行看门道
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七、金句收尾
IPO专利狙击的本质，是把专利制度从"创新保护伞"变成了"商业狙击枪"。
当专利诉讼变成上市前的"过路费"，受伤的不只是被狙击的企业，更是整个创新生态。
但好消息是，监管正在收紧，司法正在亮剑。
那些把专利当"碰瓷工具"的人，终将为自己的滥用付出代价。
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【数据来源】
- 东方财富网、新浪财经公开报道（2026年3月16-20日）
- 上海知识产权法院开庭公告
- 最高人民法院指导性案例278号
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